Валютная пара GBP/EUR не смогла удержать позиции выше уровня 1,15 на этой неделе и сейчас котируется в районе 1,1465. Rabobank полагает, что базовая неустойчивость Соединенного Королевства, в частности двойной дефицит бюджета и счета текущих операций, приведет к чистым утратам для фунта, причем основное внимание будет уделено бюджету, который будет представлен в конце ноября.
Банк прогнозирует уменьшение курса GBP/EUR до 1,1365 к концу текущего года с дальнейшим снижением до 1,1250 в перспективе 12 месяцев.
Rabobank подчеркивает, что участники рынка учитывают в ценах менее двух снижений процентных ставок Банком Англии в течение следующих 12 месяцев, в то время как сам банк ожидает два понижения. Принимая во внимание глобальные тенденции в области процентных ставок, общая доходность должна быть благоприятной для фунта на мировых рынках.
Тем не менее, Rabobank констатирует, что английский фунт не смог получить ощутимой поддержки, и полагает, что это отражает значительную базовую уязвимость.
По мнению аналитиков банка, Великобритания характеризуется высоким уровнем задолженности, замедленным ростом и ослабленным правительством. Хотя Британия далеко не единственная страна, демонстрирующая фундаментальную слабость, банк считает, что дефицит по текущему счету увеличит уязвимость и чувствительность фунта.
В ближайшем будущем банк полагает, что ключевым фактором станет налогово-бюджетная политика.
Бытуют значительные ожидания, что правительство объявит о новых увеличениях налогов, в то время как Rabobank считает, что будет очень сложно ограничить траты, что поддержит риск потери доверия со стороны рынка.
Источник: www.take-profit.org
