НБУ знову зберіг облікову ставку на рівні 15,5%
Рішення Національного банку зберегти облікову ставку на рівні 15,5% має забезпечити баланс між стимулюванням кредитування, підтримкою гривневих заощаджень та контролем інфляційних ризиків, що особливо важливо на тлі світової економічної невизначеності та необхідності стабільності на українському фінансовому ринку.
Про це заявив фінансовий експерт Євген Дубогриз у коментарі Delo.ua.
Можливі наслідки збереження дисконтної ставки
Євген Дубогриз наголошує, що рішення НБУ зберегти ставку на поточному рівні є правильним для збереження довіри економічних агентів та стабільності ринку. Він пояснює, що Національний банк формує очікування щодо циклу зниження ставки лише у четвертому кварталі 2025 року, тому будь-яке раннє зниження може розбалансувати систему.
Експерт зазначає, що хоча інфляція сповільнилася до 13,2% у серпні через низьку базу попереднього року, у вересні вона може дещо зрости, що ще раз підтверджує необхідність збереження темпів на поточному рівні.
«Ставка не надто висока, вона допомагає тримати кошти в гривні та підтримує кредитування. Якби ставка знизилася за нинішніх умов, люди могли б активніше переходити на валюту, що створює ризики для ринку», – застерігає співрозмовник видання.
За словами Дмитра Глінського, керівника проектного офісу Незалежної асоціації банків України, облікова ставка у розмірі 15,5% відповідає сучасним реаліям та підтримує інтерес до гривневих активів, не пригнічуючи кредитну активність банків.
«Свідченням цього є прискорення динаміки банківського кредитування в національній валюті в липні до 17,8% у бізнес-сегменті, та до 24,2% у сегменті фізичних осіб», – зазначає Дмитро Глинський.
Максим Гончарук, керівник проектів роздрібних продажів OTP Bank, зазначає, що рішення НБУ залишити основу монетарної політики без змін сигналізує про стабільність на фінансових ринках та сприятливі очікування щодо інфляції. Він каже, що за цих умов зміни депозитних та кредитних ставок найближчим часом не очікуються.
Однак банкір очікує збільшення попиту з боку клієнтів – як для розміщення коштів на депозитах, так і для отримання кредитних коштів.
«Традиційно активність клієнтів зростає наприкінці року, що має продовжитися і цього року. Крім того, протягом літніх місяців спостерігався певний відкладений попит на кредити, який має бути перенесений на осінні місяці 2025 року», – каже Максим Гончарук.
Таким чином, можна очікувати, що збереження облікової ставки на рівні 15,5% має забезпечити баланс між стимулюванням кредитування, підтримкою гривневих заощаджень та контролем інфляційних ризиків, що особливо важливо на тлі світової економічної невизначеності та необхідності стабільності на українському фінансовому ринку.
Нагадаємо, що 11 вересня правління Національного банку вирішило залишити облікову ставку незмінною на рівні 15,5%. Це має дозволити нам продовжувати підтримувати належні монетарні умови для стабільності валютного ринку, контролю очікувань та доведення інфляції до цільового показника 5%, впевнені в центральному банку.
Як змінилася дисконтна ставка?
Зазначимо, що на початку червня 2022 року Національний банк, з огляду на надзвичайну ситуацію, швидко підвищив облікову ставку з 10% до 25%. Ставка 25% залишалася чинною з того часу до кінця липня 2023 року. Однак 27 липня НБУ оголосив про її зниження до 22%.
А вже 14 вересня облікову ставку знизили з 22% до 20%. Цьому рішенню сприяло швидке уповільнення інфляції та досить стабільна ситуація на валютному ринку, що дозволило продовжити цикл зниження ключової ставки. З 27 жовтня НБУ встановив облікову ставку на рівні 16%, зрівнявши її зі ставкою за депозитними сертифікатами (CD) овернайт. А з 15 грудня 2023 року НБУ вирішив знизити облікову ставку з 16,0% до 15,0% річних.
14 березня 2024 року НБУ знизив облікову ставку на 0,5 процентного пункту до 14,5%. А 25 квітня регулятор вирішив знизити облікову ставку на 1 процентний пункт до 13,5%. 14 червня 2024 року облікову ставку було знижено до 13%.
А вже в січні 2025 року регулятор збільшив облікову ставку до 14,5% річних.
6 березня Правління Національного банку України ухвалило рішення про підвищення облікової ставки на 1 процентний пункт до 15,5% річних.
