После торгов ниже 0,79 в начале июля курс доллара к швейцарскому франку (USD/CHF) восстановился до уровня выше 0,81. UBS ожидает, что смягчение политики Федеральной резервной системы ослабит доллар, а периодический спрос на франк в качестве защитного актива также станет важной особенностью.
Банк прогнозирует, что курс USD/CHF снизится до 0,76 в течение 12 месяцев, что станет самым низким показателем за 15 лет.
Администрация Трампа ввела 39-процентную пошлину на швейцарский экспорт в США. Это одна из самых высоких пошлин в мировой экономике.
Трамп также пригрозил ввести дополнительные пошлины на мировой фармацевтический сектор, и эти два фактора в совокупности могут нанести серьезный ущерб швейцарской экономике.
UBS ожидает, что в конечном итоге будет достигнуто соглашение о снижении пошлин, что поможет смягчить удар по швейцарской экономике и валюте.
Усилились спекуляции о том, что Национальный банк примет решение о повторном введении отрицательных процентных ставок, чтобы сдержать укрепление франка и дефляционное давление.
На данном этапе UBS ожидает, что Национальный банк будет сопротивляться этому шагу и сохранит ставки на нулевом уровне.
Напротив, банк ожидает, что Федеральная резервная система снизит процентные ставки, впервые в сентябре, а затем еще четыре раза до сентября 2026 года.
Снижение ставок ФРС сократит разницу в доходности, хотя в номинальном выражении ставки в США по-прежнему будут привлекательными, что ограничит потенциал продажи доллара.
Источник: www.take-profit.org