Китайські стартапи, що працюють у сфері штучного інтелекту, наслідують приклад західних конкурентів, прагнучи залучити фінансування для свого розвитку. Компанія Moonshot AI, розробник моделі Kimi K3, проводить необхідні реорганізаційні кроки перед виходом на IPO наступного року. Для отримання дозволу від регуляторів на первинне розміщення акцій, китайська компанія має продемонструвати свою орієнтацію на внутрішніх інвесторів.
Джерело зображення: Moonshot
На початковому етапі Moonshot мала закордонну структуру, спрямовану на залучення коштів від міжнародних інвесторів. Однак, китайські регуляторні органи навряд чи схвалять подібні шляхи фінансування, тому від них доведеться відмовитися під час підготовки до IPO. Якщо всі вимоги китайської влади будуть виконані, Moonshot AI зможе вийти на біржу в Гонконзі цього року.
Минулого тижня Moonshot AI здійснила зміну організаційно-правової форми свого китайського юридичного представництва, як повідомляє Financial Times. Замість товариства з обмеженою відповідальністю, компанія стала акціонерним товариством. Така реорганізація спрощує подальші операції з акціями, але водночас висуває більш жорсткі вимоги до ведення бізнесу. Демонструючи потенціал своїх розробок у сфері ШІ, Moonshot автоматично була віднесена до компаній, що володіють технологіями, критично важливими для національної безпеки КНР. З огляду на це, влада країни не дозволить проводити IPO поза межами Китаю.
Moonshot вже має закордонних акціонерів, тому питання врегулювання їхніх інтересів є пріоритетним перед виходом на IPO. Компанія нещодавно повідомила їм про відсутність чіткого механізму переведення їхніх акцій до китайської юрисдикції. Один із можливих варіантів передбачає створення закордонними інвесторами структур у КНР, які виступатимуть як тримачі акцій стартапу. Проте, в поточних умовах це надзвичайно тривалий процес. Якщо китайські регулятори зроблять виняток для Moonshot, закордонні акціонери зможуть зберегти свої цінні папери у прямому володінні. Крім того, таке рішення прискорить підготовку до IPO.
З точки зору потреби у фінансуванні, Moonshot не має нагальної потреби поспішати з виходом на IPO. Два послідовні раунди фінансування оцінили капіталізацію стартапу спочатку у 30 мільярдів доларів (приблизно 1 140 000 000 ₴ за курсом 2026 року), а згодом – у 50 мільярдів доларів (приблизно 1 900 000 000 ₴). Фонди, наближені до китайського уряду, брали участь у фінансуванні стартапу. Аналітики Bernstein вважають, що Moonshot AI належить до китайських розробників ШІ-моделей, які готові жертвувати короткостроковою прибутковістю заради залучення ширшої аудиторії користувачів. Фінансування для навчання нових моделей зазвичай залучається від інвесторів, а не генерується через плату за використання рішень компанії.
Порада від Soft Portal:
Ця новина є важливою для розуміння стратегії виходу китайських ШІ-компаній на публічний ринок. Для інвесторів це сигнал про можливі нові можливості в перспективному секторі, а для тих, хто стежить за розвитком технологій, – про зростання впливу Китаю у сфері штучного інтелекту.