Anthropic готується до IPO: Аналітики Уолл-стріт оцінюють потенційну капіталізацію в $2 трлн, прогнозуючи значне зростання

Компанія Anthropic, що знаходиться на порозі одного з наймасштабніших первинних публічних розміщень акцій (IPO) в історії, вже подала відповідну заявку у червні. Тим часом, фінансові аналітики з Волл-стріт активно працюють над оцінкою майбутньої вартості компанії, заглядаючи в перспективу наступних двох років. Основу для їхніх розрахунків складає внутрішній прогноз самої Anthropic, згідно з яким її доходи у 2028 році можуть сягнути від 190 до 200 мільярдів доларів США (приблизно 7 600 000 – 8 000 000 мільярдів гривень за поточним курсом).

Джерело зображення: Anthropic

Прогнози доходів та стратегія оцінки

Як повідомляють джерела Reuters, Anthropic закладає у свій прогноз доходи на рівні 190-200 мільярдів доларів США (приблизно 7 600 000 – 8 000 000 мільярдів гривень) на 2028 рік. Ця цифра суттєво перевищує показник річного обороту (Revenue Run Rate, RRR) у 47 мільярдів доларів США (приблизно 1 880 000 мільярдів гривень), оприлюднений у травні. RRR відображає поточну динаміку бізнесу, екстрапольовану на річний період. Таким чином, компанія розраховує збільшити свої доходи приблизно вчетверо менш ніж за три роки.

Банкіри та інвестори традиційно використовують коефіцієнти співвідношення вартості підприємства до виручки (enterprise value to revenue multiples), які базуються на прогнозних показниках. Цей підхід є типовим для компаній-розробників програмного забезпечення, що стрімко розвиваються і ще не мають стабільних прибутків. Проте, оцінка компанії на основі прогнозів на два роки вперед трапляється значно рідше. Для Anthropic така методика підкреслює надзвичайно швидке зростання бізнесу та складність точної оцінки компанії, яка й надалі інвестує значні кошти в розвиток інфраструктури штучного інтелекту.

Прецеденти та порівняння з конкурентами

Втім, подібний підхід до оцінки не є безпрецедентним серед швидкозростаючих компаній, які нещодавно вийшли на фондовий ринок. Зокрема, інвестори Cerebras Systems використовували прогнози доходів на 2028 рік перед IPO цієї компанії цього року. А при оцінці SpaceX ще до її виходу на біржу враховувалися прогнози аж до 2029 року.

Аналіз публічних компаній зі схожими темпами зростання та бізнес-моделями надає інвесторам орієнтири для оцінки Anthropic та визначення відповідних коефіцієнтів до виручки чи прибутку, які слід застосовувати до її фінансових прогнозів. Наприклад, Palantir наразі оцінюється у 53 рази вище очікуваної річної виручки, а SpaceX та Cloudflare торгуються з коефіцієнтом, що в 41,6 рази перевищує їхню прогнозовану виручку на 2026 рік, згідно з даними LSEG.

Динаміка зростання та майбутні очікування

Anthropic прогнозує, що її доходи у другому кварталі 2026 року досягнуть щонайменше 10,9 мільярда доларів США (приблизно 436 000 мільярдів гривень), що більш ніж удвічі перевищує показник попереднього кварталу. Компанія також очікує отримати операційний прибуток у розмірі 559 мільйонів доларів США (приблизно 22 360 мільярдів гривень) вперше за квартал. За даними самої Anthropic, її річний оборот зростав більш ніж у десять разів щорічно протягом трьох років, що передували початку 2026 року.

Саме таке надзвичайно стрімке зростання спонукає інвесторів аналізувати показники Anthropic на два роки вперед, аж до 2028 року. Їхні розрахунки ґрунтуються на припущенні, що поточні значні витрати компанії на обчислювальні потужності, навчання моделей, інференс та оплату праці персоналу з часом зростатимуть повільніше, ніж доходи. З удосконаленням технологій навчання та роботи моделей може підвищуватися їхня ефективність, а частка витрат на персонал та інфраструктуру у структурі доходів — знижуватися.

Окремо інвестори Anthropic висловлюють очікування, що компанія проведе IPO з оцінкою у 2 трильйони доларів США (приблизно 80 000 000 мільярдів гривень) або вище. Це дозволить їй обійти SpaceX за капіталізацією та встановити новий рекорд серед публічних розміщень, як зазначає The Financial Times. За даними FT, вихід на біржу може відбутися вже у жовтні.

Порада від Soft Portal:

Ця новина є надзвичайно важливою для всіх, хто цікавиться розвитком штучного інтелекту та інноваційними компаніями. Прогнози щодо IPO Anthropic дають уявлення про масштаби ринку ШІ та потенціал зростання провідних гравців. Інформація про методи оцінки компаній-лідерів галузі допоможе краще зрозуміти динаміку фондового ринку та інвестиційні тренди у сфері новітніх технологій. Для користувачів це означає, що інструменти на основі передових ШІ-моделей, які розробляє Anthropic, можуть стати ще доступнішими та ефективнішими у майбутньому.