С 45-месячных максимумов на уровне 1,1830 курс евро к доллару (EUR/USD) отступил к отметке ниже 1,16, а на этой неделе вновь поднялся выше 1,17. Danske отмечает возможность краткосрочного роста доллара на фоне торговых колебаний, но считает, что в среднесрочной перспективе будет наблюдаться устойчивая продажа доллара.
В этом контексте он прогнозирует рост EUR/USD до 1,23 в 12-месячной перспективе.
Danske отмечает, что экономика США демонстрирует устойчивость, но видит постепенное замедление темпов роста и уязвимость рынка труда. Что касается Федеральной резервной системы, то она ожидает снижения ставок на сентябрьском и декабрьском заседаниях, а также трех дальнейших снижений в течение 2026 года, что приведет к росту ставок до 3,25 %.
Банк ожидает еще одного снижения ставок ЕЦБ, при этом спреды доходности будут расти в пользу евро. Danske по-прежнему считает, что структурные факторы будут ключевым фактором, подрывающим доллар и благоприятствующим евро.
Со стороны США, как ожидается, снижение доверия к американским учреждениям подорвет доверие к доллару, что приведет к некоторому чистому оттоку капитала.
Даже если фонды сохранят распределение активов в США, Danske ожидает увеличения хеджирования этих активов от угрозы валютных потерь, что негативно скажется на долларе.
Что касается евро, то банк ожидает, что глобальная тенденция к снижению процентных ставок поможет поддержать единую валюту на мировых рынках, особенно если глобальные фонды будут стремиться к увеличению доли на рынках капитала еврозоны.
Источник: www.take-profit.org